Форфейтинг — это тип кредитования торговых сделок. преимущества и недостатки форфейтинга

Что такое форфейтинг?

Дебиторская задолженность, или долговые обязательства, могут быть представлены:

• Векселями (простейшая ценная бумага, которая позволяет участникам сделки удостовериться в её надёжности).
• Сертификатами.
• Аккредитивами (поручения, которые гарантируют полное выполнение обязательств по кредитованию) и т. д.

Форфейтинг чаще всего используется при осуществлении внешнеэкономической деятельности.

Участники

Участниками форфейтинга являются:

• Форфейтер. Он представляет собой посредника, который и приобретает дебиторскую задолженность. Вместе с этим ему передаются и возможные финансовые риски, связанные с возвратом неоплаченной стоимости продукции.
• Кредитор. Он осуществляет производство и/или реализацию продукции. Продаёт дебиторскую задолженность форфейтеру. По завершению сделки получает полную прибыль, полученную от продажи товара, с вычетом стоимости услуг посредника.
• Дебитор. Лицо, которое оформляет займ и принимает продукцию.

Схема форфейтинга

Традиционная схема форфейтинга состоит из следующим пунктов:

1. Кредитор и посредник совместно устанавливают стоимость продукции и условия будущей сделки.
2. Кредитор и дебитор заключают сделку на поставку продукции.
3. Кредитор и посредник заключают договор о купле-продаже дебиторской задолженности и передаче ответственности.
4. Кредитор осуществляет поставку товара и документально подтверждает выполнение этой процедуры.
5. Посредник передаёт оплату с учётом стоимости своих услуг (вознаграждения).

Форфейтинг чаще всего используется при осуществлении ВЭД.

Преимущества

Форфейтинг обладает рядом преимуществ, которые выделяют его среди остальных схем финансирования:

1. Значительное уменьшение рисков продавца товаров.
2. Отсутствие регресса.
3. Возможность продажи дебиторской задолженности в несколько этапов (при использовании двух и более векселей).
4. Возможность принятия гибких условий договора.
5. Система льгот и отсрочек при возникших у покупателя финансовых трудностях.
6. Экономия на займах в банковских организациях.
7. Простота оформления сопровождающих документов.
8. Возможность торговых организаций увеличить объёмы производства и техническое оснащение.
9. Фиксированная процентная ставка даже при долгосрочном займе.
10. Увеличение прибыли предприятия.
11. Значительное снижение количества рисков при осуществлении внешнеэкономической деятельности.
12. Форфейтинговые инструменты оформляются довольно быстро и просто.

Именно эти преимущества и обуславливают большую популярность метода финансирования среди юридических лиц.

Недостатки

Но форфейтинг не обходится и без недостатков:

• Высокая маржа. Она обуславливается долгосрочностью сделки и рисками, который берёт на себя посредник.
• Наличие рисков, которые связаны непосредственно с законодательством страны и возможными его изменениями.
• Оплата гарантии (для импортёра).
• Большое количество ненадёжных контрагентов на международном рынке.

Как составить договор?

• Валюта. Для участия в сделке она должна свободно конвертироваться.
• Юрисдикция. Этот момент участники сделки должны обсудить заранее, условия обязательно отразить в договоре.
• Конфиденциальность. Договор должен обязательно содержать положение о неразглашении персональных данных, условий сделки. В противном случае, недобросовестные посредники могут перепродать ценные бумаги по более низкой цене на вторичном рынке.

Для получения финансирования кредитор должен оформить и подать в банковскую организацию пакет документов, который состоит из следующих бумаг:

1. Внешнеторговый договор.
2. Инвойс, как заполнить инвойс подробнее тут.
3. Документы, которые подтверждают отправку продукции.
4. Вексель, оформленный на имя посредника.
5. Поручительство для дополнительной гарантии соблюдения всех условий сделки.

После подачи документов необходимо только ждать решения банковской организации. Если был получен положительный ответ, осуществляется непосредственно передача долга.

Отличия форфейтинга от факторинга и лизинга

Все эти понятия очень отличаются друг от друга. Основное их сходство, это то, что форфейтинг, факторинг и лизинг являются своего рода кредитами. А все отличия разберем с помощью таблицы.

Определение термина

Банковские операции – ограниченный перечень видов хозяйственной деятельности, которыми может заниматься отдельное банковское учреждение, чтобы получать прибыль. Перечень банковских операций регулирует законодательство, а также отдельные лицензии, которые Центральный Банк выдает для каждого кредитного учреждения отдельно.

Круг сделок, которыми занимается любой из банков, достаточно обширен, но теоретически их можно разделить на четыре группы:

1. пассивные банковские операции;
2. активные операции;
3. банковские услуги;
4. собственные операции банков.

На первых двух группах операций банки зарабатывают основную часть прибыли

Банковские услуги – второй по важности источник доходов. Собственные операции банков имеют подчиненное значение

Плюсы и минусы

В сделках форфейтинга есть ряд ограничений. Так, продавец должен быть заранее предупрежден и согласен принимать погашение долга сериями, но на это идут не все продавцы. Если покупатель не является международной компанией или представителем государства, то возврат долга должен быть обязательно гарантирован банком или государственным институтом, который выберет кредитор. Кроме того, форфейтинговые сделки являются конфиденциальными в отличие от банковских кредитов. Вместе с тем если кредитор-форфейтер продаст долговые бумаги на вторичном рынке, то разглашение условий сделки все же может состояться, поэтому следует учесть этот случай в договоре форфейтинга.

Практики отмечают, что достоинства форфейтинга не вызывают сомнений. В их числе можно отметить следующие:

1. форфейтинг подразумевает фиксированную процентную ставку, а значит, заемщик может точно планировать расходы на кредит;
2. оперативность и простота оформления вексельных долговых документов;
3. возможность для покупателя не тратить деньги на управление долгом, а также на организацию его погашения — все берет на себя форфейтер;
4. покупателю может быть предоставлен форфейтером предварительный опцион (условия) на кредитование по фиксированной ставке и он может внести свои расходы по обслуживанию финансирования в контрактную цену товара;
5. покупатель имеет возможность отложить оплату уже полученных им товаров или предоставленных ему услуг.

Также имеются и недостатки. Покупатель (заемщик) несет ответственность по обеспечению действительности долговых инструментов. Поэтому ему необходимо хорошо ориентироваться в законах относительно простых векселей, а также гарантий и авалей, особенно если форфейтинг осуществляется при международной сделке в валютном законодательстве. При этом банк получает за услуги гораздо больший процент, чем при кредитовании, и может продать векселя и другие кредитные документы на вторичном рынке ценных бумаг.

Кроме того, могут возникнуть трудности с поиском гаранта (того самого кредитного документа, который удовлетворит форфейтера).

Еще один важный момент: процентные ставки, как правило, выше, чем при других видах кредитования. Но это бывает оправданно, поскольку заемщик не несет издержек по страхованию.

Отметим также, что срок проведения операций может, по идее, составлять всего несколько дней, но в российской практике такое неосуществимо, так как требуется получение специальных разрешений ЦБ РФ, который по внутреннему регламенту должен рассмотреть запрос в течение одного месяца.

Риски и рекомендации

При заключении договора форфейтинга следует очень внимательно выбирать форфейтера, то есть банковскую структуру, а также обращать внимание на комиссии и дополнительные сборы, взимаемые банком. Также необходимо прописать валюту договора, порядок расчетов между сторонами

Также необходимо прописать валюту договора, порядок расчетов между сторонами.

Если в договоре прописаны штрафные санкции, то они должны быть соразмерны сумме ущерба, а договор не должен содержать кабальные условия.

Следует внимательно просчитать риски и затраты при осуществлении подобной сделки. Издержками импортера, участвующего в форфейтинговой операции, являются комиссионные в пользу гаранта. Издержки экспортера по организации форфейтингового финансирования складываются из ставки дисконта, комиссии за опцион и комиссии за обязательство. Таким образом, сумма договора автоматически увеличивается из-за различных комиссионных сборов.

Согласно п. 1 ст. 450 ГК РФ изменение и расторжение договора возможны по соглашению сторон, если иное не предусмотрено ГК РФ, другими законами или договором. Банк вправе изменять процентную ставку по кредиту в одностороннем порядке, если такое условие прописано в кредитном договоре

В связи с этим следует особое внимание обратить на наличие в договоре соответствующих условий об изменении процентной ставки

Еще одним распространенным видом риска является валютный риск. В большинстве случаев форфейтер берет заем на финансирование своей сделки в той же валюте, в которой эта сделка заключена. Однако, если заем получен в евро, а валютой контракта являются доллары США, автоматически возникает валютный риск. Он также возникает и при расчетах в рублях, если договор привязан к иностранной валюте, так как в этом случае возникают курсовые разницы.

В заключение следует отметить, что, поскольку в российском законодательстве такой тип договора, как договор форфейтинга, не установлен, необходимо применять аналогию права, внимательно прописывать условия в договоре, а также учитывать судебную практику.

Форфетирование

Форфетирование как форма кредитования внешней торговли дает некоторые преимущества экспортеру: досрочное получение наличными инвалютной выручки, улучшение ликвидности; упрощение баланса за счет частичного освобождения его от дебиторской задолженности; страхование риска неплатежа; фиксированную договором твердую учетную ставку; экономию на управлении долговыми требованиями.
 

Форфетирование используется для мобилизации капиталов на средний срок кредитно-финансовыми учреждениями на вторичном рынке путем переучета экспортных векселей, срок которых еще не истек.
 

Форфетирование — приобретение банком платежных обязательств, обычно представляемых в форме векселей, без права обратного требования к продавцу.
 

Форфетирование — приобретение коммерческим банком платежных обязательств, обычно представляемых в форме векселей, без права обратного требования к продавцу.
 

Предметом форфетирования может служить любая форма задолженности.
 

Механизм форфетирования заключается в следующем. Форфетор ( банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т.е. за вычетом всей суммы процентов. Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте. Форфетор может перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке. Форфетирование освобождает экспортеров от кредитных рисков и сокращает дебиторскую задолженность.
 

К форфетированию прибегают при продаже какого-либо крупного объекта или крупных партий товара. В качестве четвертого агента сделки иногда выступает гарант-банк покупателя.
 

Предметом сделки форфетирования является дебиторская задолженность покупателей товаров, которая обычно представляется в форме коммерческих тратт ( переводных векселей) или простых векселей. Предметом сделки а-форфе могут быть также счета дебиторов и рассрочки платежей, используемые при аккредитивной форме расчетов.
 

В отечественной литературе Форфетирование называют также на английский манер термином форфейтинг, что вряд ли правомерно.
 

Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэкономических связей являются операции по лизингу, факторингу, форфетированию.
 

Основные формы коммерческого ( фирменного) кредита, предоставляемого продавцом покупателю в форме отсрочки платежа за товары ( работу, услуги): акциптно-рамбурсный, вексельный, онкольный, по открытому счету, рамбурсный, а также фактиринг и форфетирование.
 

Делает ненужным дорогостоящее экспортное страхование. Недостатки форфетирования для кредитора ( или экспортера) сводятся к возможным относительно более высоким расходам по передаче рисков форфейтеру.
 

Этот термин происходит от франц. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски без права регресса ( оборота) этих документов на экспортера. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование применяется: а) обычно при поставках оборудования на крупные суммы ( минимальная сумма — 250 тыс. долл. Форфетор приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно для экспортера. Учет векселей производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР, или по ставке определенной страны. Размер дисконта ( скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя.
 

Механизм форфетирования заключается в следующем. Форфетор ( банк или финансовая компания) приобретает у экспортера вексель с определенным дисконтом, т.е. за вычетом всей суммы процентов. Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита, рыночных процентных ставок в данной валюте. Форфетор может перепродать купленные у экспортера векселя на вторичном рынке. Форфетирование освобождает экспортеров от кредитных рисков и сокращает дебиторскую задолженность.
 

Преимущества и недостатки форфейтинга

К основным преимуществам форфейтинговых операций относят следующее:

• банк возлагает на себя всю ответственность и учитывает все риски;
• долговое обязательство можно делить и регистрировать несколькими векселями, что облегчает проблему продажи долга (при образовании финансовой потребности есть возможность продать необходимую часть долга);
• существует возможность продажи долга на рынке ценных бумаг (банк-форфейтер перепродает долг другому, тот — следующему и так далее);
• при подписании соглашения оговариваются сроки внесения выплат, возможные отсрочки и льготы.

Недостатками форфейтинговых операций являются:

• потребность в знании законодательства того государства, которое определяет вид гарантий, векселей;
• четкое и правильное составление документации (например, случай разорения банка не должен оказывать влияние на экспортера, что должно быть прописано);
• трудности в выборе соответствующего гаранта для дебитора (банк-форфейтер может выдвигать определенные требования и выдвигать критерии отбора);
• разница между курсами ценных бумаг и процентными ставками выше, чем при оформлении кредита в обычном частном банке.

Рынок европейских развитых стран и контакты с зарубежными партнерами у многих отечественных субъектов хозяйствования вызывают некоторые опасения, поэтому форфейтинговые операции не пользуются спросом в Российской Федерации. Однако же, они имеют ряд выгодных преимуществ для предприятий, особенно тех, кто осуществляет внешнюю торговлю.

Как использовать механизм?

Если для совершения сделки необходимы наличные денежные средства, а их нет, то вполне можно использовать договор форфейтинга. Так как в российском законодательстве существенные условия данного договора не предусмотрены, следует воспользоваться аналогией права и ввиду сходства форфейтинга с кредитованием использовать существенные условия кредитного договора.

Согласно ст. 432 ГК РФ существенными условиями договора являются его предмет, а также условия, которые названы в законах или иных нормативных актах существенными или необходимыми для договора данного вида. При определении, какие условия будут существенными для форфейтинга, необходимо учитывать информационное письмо Президиума ВАС РФ от 13.09.2011 N 147, согласно которому условие о размере выдаваемого кредита является также существенным условием кредитного договора.

В силу ст. 822 ГК РФ для договора товарного кредита таким существенным условием является предмет договора — вещи, определенные родовыми признаками. При этом согласно указанной норме условия о количестве, об ассортименте, о комплектности, качестве, таре и (или) об упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров (ст. ст. 465 — 485 ГК РФ), если иное не предусмотрено договором товарного кредита.

Условие о количестве товара в соответствии с п. 2 ст. 465 ГК РФ также отнесено к существенным условиям договора (Постановления ФАС ДО от 19.09.2006, от 12.09.2006 N Ф03-А51/06-1/2660 по делу N А51-19368/05-17-296, ФАС ВСО от 17.12.2012 по делу N А74-1167/2012).

Кроме того, если стороны не определили размер и условия предоставления кредита, отношения по коммерческому кредитованию не возникают. Такой вывод содержится в Постановлении ФАС ПО от 19.11.2009 по делу N А12-4139/2009. Суды, истолковав условия договора и спецификации в соответствии с требованиями п. 1 ст. 486, ст. 823 ГК РФ, пришли к выводу, что указанными соглашениями стороны установили отсрочку платежа, то есть покупателю предоставлен коммерческий кредит. Между тем данное толкование условий договора и спецификации к нему о сроке оплаты не соответствует указанным нормам права. Несовпадение момента оплаты товара с моментом его получения само по себе не является коммерческим кредитом (отсрочкой оплаты товара).

Таким образом, в договоре форфейтинга необходимо отразить следующие существенные и дополнительные условия:

• предмет;
• размер кредитования;
• размер скидки при досрочной оплате по договору;
• величину комиссии форфейтера, начисляемую ему за предоставляемые форфейтинговые услуги;
• срок исполнения сделки, то есть последний день представления форфейтеру требуемых документов по сделке.

Кроме того, часто в договоре устанавливаются штрафные санкции за просрочку платежа.

Мы уже отмечали, что форфейтинг используется в основном в международных контрактах. Учитывая, что контрагент по договору — иностранное лицо, зачастую договоры форфейтинга заключаются в иностранных юрисдикциях

В данном случае очень важно определить применимое право

Существуют три варианта выбора регулирующего права:

1. стороны в качестве регулирующего права избирают национальные нормы права одной из сторон контракта;
2. стороны в качестве регулирующего права избирают нормы права государства иного, чем право государств, резидентами которых являются стороны контракта;
3. стороны не указывают регулирующее право либо же прямо указывают в контракте, что данный договор не подчинен нормам какого-либо законодательства и регулируется только теми положениями, которые закреплены в контракте <1>.

<1> Дробот Е.А. Регулирующее право внешнеэкономических контрактов // Внешнеторговое право. 2011. N 2.

Если внешнеторговый контракт заключается посредством почтовой, факсимильной или электронной связи путем направления подписанных обеими сторонами экземпляров контракта (акцептом оферты) и сторонам достоверно неизвестно, когда контракт будет подписан обеими сторонами, рекомендуется в реквизитах контракта указывать дату подписания контракта каждой стороной (информация Росфиннадзора от 11.01.2013).

Какие стороны участвуют в сделке

Схема кредитной операции будет работать в том случае, если в ней участвуют три стороны:

1. Форфейтер — посредническая компания приобретает долговые обязательства по сделке и получает на руки вексель. Вместе с приобретением бумаги передается и право ее последующей продажи;
2. Кредитор — лицо, экспортирующее груз и принимающее в качестве гаранта сделки вексель от покупателя. Впоследствии вместо него кредитор получит полную оплату своих услуг;
3. Дебитор — получает товар, чтобы рассчитаться за него, берет кредит, подкрепленный ценной бумагой — векселем. Затем — выставляет его экспортеру как основное обязательство по сделке.

Алгоритм действий двух сторон-участников операции:

• продавец и покупатель составляют договор поставки;
• продавец и форфейтер оформляют контракт на предмет выкупа всех долговых обязательств плательщика;
• осуществляется отгрузка товара;
• подписываются сопроводительные документы по факту приемки груза и передающтся форфейтеру;
• продавец получает деньги за товар — оплату осуществляет форфейтер.

Схема форфейтинга

Стандартная схема форфейтинга выглядит следующим образом:

1. Продавец и компания-форфейтер договариваются о стоимости и условиях будущего контракта.
2. Экспортер и импортер заключают договор на поставку товара.
3. Продавец и форфейтер подписывают контракт о передаче долговых обязательств.
4. Продавцом производится поставка товара.
5. Экспортер предоставляет форфейтеру подтверждающие документы о поставке товара.
6. Форфейтер производит оплату по переданным документам за вычетом суммы дисконта или вознаграждения.

После заключительного этапа форфейтер становится полноправным держателем ценных бумаг, подтверждающих необходимость оплаты покупателем за поставленный товар. Все риски форфейтер берет на себя, освобождая экспортера от претензий по дальнейшей оплате.

Помимо основного контракта, в котором сторонами являются все участники форфейтинга – продавец, покупатель, форфейтер, необходимыми документами, подтверждающими факт перевода дебиторской задолженности, являются уже упомянутые ценные бумаги и поручительство.

Чаще всего применяются ценные бумаги в виде векселей и аккредитивов. На векселе должна стоять подтверждающая передаточная надпись на имя форфейтера. Векселя, в свою очередь, должны быть гарантированы или авалированны банком покупателя, который выступает в качестве поручителя.

Аккредитив также выдается банком покупателя в виде поручения банку продавца.

Важными критериями международного контракта форфейтинга являются следующие факторы:

• валюта договора должна быть свободно конвертируемой,
• обозначены условия юрисдикции при разрешении споров и конфиденциальности информации при условии перепродажи долговых обязательств.

Суть договора

Форфейтинг — это особая форма среднесрочного коммерческого внешнеторгового кредитования, операция продажи в кредит, которая представляет собой покупку кредитором долговых документов заемщика без права регресса на любого предыдущего держателя обязательства.

Форфейтинг применяется преимущественно в сфере международной торговли и оказания услуг. И одним из главных его преимуществ является возможность оплатить товар или услугу наличными деньгами сегодня, взамен выручки, которая должна быть получена в будущем.

Понятие «без права регресса» означает, что все риски и всю ответственность берет на себя заемщик. В качестве долговых документов обычно выступают простые векселя и тратты (так называемые чистые документы, предполагающие абстрактное обязательство).

Форфейтинг является формой кредитования, оформляемой оборотными документами и пригодной для любых торговых сделок, при этом заемщик не обязан закладывать весь свой бизнес или его существенную часть. Форфейтинг называют формой своеобразной трансформации коммерческого кредита в банковский кредит.

Этот способ кредитования внешней торговли особо распространен в Англии и Германии. Сторонами — участниками классической сделки форфейтинга являются продавец, покупатель (заемщик) и банк-кредитор (покупатель долга заемщика перед продавцом). Инициировать сделку форфейтинга могут и продавец, и покупатель. Схема сделки заключается в том, что банк-форфейтор обязан выкупить долг заемщика на определенных условиях, когда заемщик представит ему документацию, удовлетворяющую интересам банка. Эта документация подтверждает наличие долга, факт передачи товаров (или услуг) покупателю, а также переуступку банку-форфейтору права на получение выручки (в виде кредитной ценной бумаги). То есть форфейтинг представляет собой форму единовременного среднесрочного кредитования крупной сделки по покупке товаров или услуг путем приобретения форфейтером у компании-продавца долговых документов. Фактически банк выступает гарантом по сделке.

Заключение

Подводя итоги, обобщим понятие форфейтинга простыми словами.

Форфейтинг – это вид долгосрочного кредитования, применяемый преимущественно в европейских странах с использованием долговых обязательств, выпускаемых, как правило, в форме векселей.

Форфейтинговые сделки являются конфиденциальными. Это означает, что информация о количестве поставляемых товаров, их стоимости, сроках и порядке расчетов не может быть доступна третьим лицам.

В России форфейтинг развивается достаточно медленно ввиду несовершенства законодательной базы и нестабильной экономической ситуации. Для повышения доверия к российским