Акции газпрома прогноз 2021, 2022

Почему падают акции «Газпрома»

Очевидно, что «Газпром» ещё успеет получить немало материальных выгод от ажиотажного всплеска цен на газ, потому что даже когда цены осядут, они будут в 1,5-2 раза выше прежних на спот-рынке, что положительно скажется и на заключении контрактов на дополнительные трубопроводные поставки, и на сроках запуска «Северного потока — 2».

Для акций «Газпрома» планка в 400 рублей стала хорошо объяснимым психологическим барьером, выше которого цены могут взлететь, а могут и нет.

Зависеть рост акций «Газпрома» будет от того, будут ли новые пики на спот-рынке газа, или же скачки пока там прекратятся. Тем более что президент РФ Владимир Путин публично дал указания руководству компании отказаться от обхода Украины, соблюдая ранее взятые на себя обязательства, и в целом поискать возможности для дополнительных поставок газа в Европу.

Как только акции «Газпрома» приблизились на расстояние вытянутой руки к планке в 400 рублей, пошла спонтанная фиксация прибыли.

Если газовые цены в ближайшие пару недель не сдуются окончательно, а возобновят растущий тренд, то и «Газпром» возобновит тестирование верхних уровней.

Вырастут ли акции «Роснефти», «Татнефти», «ЛУКОЙЛа» снова

Полагаю, чуть позже, когда пыль слегка осядет, а возможно уже и до конца этой недели, спрос на акции «Роснефти», «Татнефти», «ЛУКОЙЛа» активно возобновится.

Инвесторы просто ожидают лучших цен либо же лучшего момента, когда фьючерсы на Brent вновь зайдут с отката на уровни выше $81,5-82 за баррель.

С технически-формальной точки зрения это подтвердит само направление нефтяного ралли еще раз — что акции нефтяных компаний следуют за ростом цен на сырьевом рынке. Такая модель успокоит и держателей, и новых покупателей бумаг российских нефтяных компаний, которые в любом случае будут иметь от дорогой нефти стабильную выгоду на протяжении еще нескольких ближайших месяцев.

Свежие исторические пики акции «Роснефти», вероятно, будут готовы повторить и превзойти, только если мировые цены на нефть тоже обновят рекорд и смогут подняться выше $85 за баррель. Пока же они держатся ниже этого уровня, по российским нефтяным компаниям тоже вероятнее консолидация рынка в коридорах, которые по прежним меркам выглядят высокими, но все же будут располагаться пока что ниже исторических пиков этой недели.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей группе в Facebook.

Почему падают акции «Роснефти»

Участникам рынка еще слишком памятен пик цены 522,80 рубля за акцию «Роснефти» в октябре 2018 года, после которого акции очень быстро спустились с небес на землю — ниже 400 рублей. К тем давним рекордам цены на акции «Роснефти» вернулись только после пандемии — к январю текущего 2021 года, а по пути к этому счастью держателям акций пришлось пережить и пандемийное дно — ниже 230 рублей за одну акцию.

По цене выше 660 рублей добавлять в портфель «Роснефть» инвесторы не торопятся, чтобы не рисковать и при каком-нибудь форс-мажоре не потерять больше, чем вложили, как это уже было ранее с этими бумагами. Сейчас выглядит вполне логично, что люди избавляются от некоторой части своего пакета акций сразу после взлета котировок уже практически на четверть, если считать с начала сентября.

Рынок страхуется не столько от какого-то среднесрочного провала, связанного с котировками нефти, сколько от явной перекупленности некоторых бумаг нефтегазовой отрасли.

С акциями американской Exxon Mobil, Chevron или английской BP, например, подобного эффекта не происходит, поскольку они еще далеки по цене от своих довирусных максимумов. Западные нефтяные компании в ответ на коррекцию нефтяных котировок просаживались в цене в пределах всего лишь на 1-1,5 % и могут потерять ещё сравнительно немного. Большинство участников рынка, у которых есть акции американских и европейских нефтяников, будут терпеливо ждать их восстановления в цене до уровней конца 2019 года.

Российские нефтяные компании успели несколько «перевыполнить план» по обновлению верхушек, и теперь динамика российского рынка за это расплачивается не менее резким откатом вниз, но не более того.

История программы ADR

Программа ADR ПАО «Газпром» была запущена 21 октября 1996 года. В конце прошлого века акции «Газпрома», как и весь российский фондовый рынок, были недооценены. Из-за опасности «поглощения извне» Правительство РФ наложило ограничение на покупку акций «Газпрома» для иностранных инвесторов. На тот момент существовали два рынка акций «Газпрома»: российский рынок обыкновенных акций и рынок ADR, ограниченный 4,4% уставного капитала. Цены на акции и ADR существенно различались.

Правительство РФ вместе с руководством «Газпрома» вело целенаправленную работу, направленную на либерализацию рынка акций компании. В 2005 году государство получило контроль над акциями «Газпрома», тем самым выполнив главное условие для снятия ограничений на приобретение и обращение акций Общества. В апреле 2006 года была запущена новая программа ADR — «первого уровня». Она предусматривает возможность обращения расписок эмитента в США только на внебиржевом рынке, а также разрешает владеть расписками частным инвесторам. Ранее расписки «Газпрома» были выпущены по правилам 144 A и Regulation S, что давало право владеть ими американским институциональным инвесторам, портфель которых превышает 100 млн долл., а также инвесторам, не являющимся резидентами США.

До 2006 года на одну расписку приходилось 10 акций «Газпрома», с 2006 это соотношение было снижено до 1:4, а с 2011 — до 1:2.

В настоящее время ADR ПАО «Газпром» имеют листинг на Лондонской фондовой бирже, обращаются на внебиржевом фондовом рынке США и европейских биржах, в частности — на Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах. По данным на 31.12.2020 в ADR обращались 16,71% акций «Газпрома».

В феврале 2014 г. ADR ПАО «Газпром» включены ЗАО «ФБ ММВБ» в раздел «Перечень внесписочных ценных бумаг» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам и допущены к торгам в процессе обращения (PDF, 162,2 КБ).

В июне 2014 г. глобальные депозитарные расписки ПАО «Газпром» прошли процедуру листинга и были включены в котировальный список Сингапурской фондовой биржи.

Что будет в 2020 году

Большинство российских аналитиков прогнозируют рост акций газового гиганта в 2020 году.

Эти позитивные прогнозы обосновываются заверениями руководства «Газпрома», что компания полностью завершит в 2020 году строительство трех стратегических трубопроводов: «Северный поток-2», «Турецкий поток» и «Сила Сибири». Предположительно, это снизит затраты, резко увеличит прибыль корпорации и приведет к выплате значительных дивидендов акционерам.

Однако многие независимые аналитики указывают, что все далеко не так «радужно». Во-первых, российское государство не заинтересовано в выплате сколько-нибудь серьезных дивидендов миноритарным акционерам. С точки зрения властей РФ доходы этой корпорации следует изымать через налоги или другие нерыночные методы. Именно такая тактика имела место в прошлом.

Во-вторых, даже в случае успешного завершения строительства всех стратегических трубопроводов в 2020 году корпорация остается под давлением различных негативных факторов. Сами строящиеся трубопроводы являются, главным образом, политическими, а не экономическими проектами.

«Северный поток-2» через Балтийское море и «Турецкий поток» через Черное море призваны наказать Украину и фактически прекратить транзит газа через эту страну. Резко против «Северного потока-2» выступают США, а также многие страны Восточной Европы, в частности Украина, Польша, Литва, Латвия и Эстония. В Германии, которая является основным заказчиком этого проекта, отношение общественного мнения к российскому газовому концерну остается настороженным.

«Турецкий поток» крайне зависим от военно-политической ситуации на Ближнем и Среднем Востоке, в частности в Сирии. Так как Турция и Россия являются активными участниками региональных конфликтов, то их отношения могут радикально ухудшиться в любой момент.

Наконец, трубопровод «Сила Сибири», должный соединить РФ и Китай, может принести газовому гиганту больше убытков, чем прибыли. Власти Китая не скрывают, что делают ставку на развитие собственной добычи нефти и газа. Поэтому они не заинтересованы в значительных поставках из России. Контрактная цена газа по этому проекту не называется по соображениям «коммерческой тайны», но известно, что она привязана к нефтяным котировкам и намного ниже цен, по которым «Газпром» поставляет топливо в страны Европы.

Акции «Газпрома»: история роста и падений

В настоящее время концерн контролирует примерно две трети добычи природного газа в России, около 35% европейского и 10% глобального рынка «голубого топлива». Обладает монополией на экспорт российского газа по трубопроводам. Активы в 2020 году оцениваются примерно в 300 млрд. долларов, что сопоставимо с показателями таких компаний как Chevron (США), Total (Франция) и Sinopec (Китай), но меньше, чем активы Royal Dutch Shell (Великобритания-Нидерданды) или Exxon Mobil (США).

Рыночные цены на газ традиционно привязаны к нефтяным котировкам. В «нулевые» годы на фоне высоких цен на нефть акции «Газпрома» быстро росли и достигли максимума в 2008 году. Капитализация компании (цена одной акции на открытом рынке, умноженная на их общее число) тогда составляла примерно 365 млрд. долларов. Руководство газового гиганта даже заявляло о планах довести капитализацию до 1 трлн. долларов и стать крупнейшей компанией в мире по этому показателю. Но этим фантазиям не суждено было сбыться.

После обвального падения нефтяных котировок в 2009 году капитализация концерна заметно снизилась. Например, одна акция компании стоила около 250 рублей в 2011 году, но менее 100 рублей в 2012 году. Затем рублевая цена акций стабилизировалась на уровне около 150 рублей. Долларовые котировки упали еще больше из-за значительной девальвации российской валюты (более чем в 2 раза относительно уровня 2012 года). Сейчас капитализация «Газпрома» составляет около 3 500 млрд. рублей или 54 млрд. долларов, что меньше его активов. В сентябре 2020 года другая российская газовая корпорация «Новатэк» превзошла «Газпром» по этому показателю, хотя компания Л. Михельсона и Г. Тимченко имеет гораздо меньшие активы и объемы добычи.

На цену акций «Газпрома» также серьезно влияют политические и другие нерыночные факторы. Государственная корпорация содержит многочисленные непрофильные и, как правило, убыточные активы. Среди них футбольные клубы, телеканалы, прочие медиа-ресурсы и др. Кроме того, власти России используют «Газпром» как универсальный «кошелек», из которого оплачиваются различные «нужные» проекты. Многие активы этой корпорации в прошлом изымались и передавались другим организациям без каких-либо объяснений.

Тяжелым ударом для «Газпрома» стала война с Украиной. Это привело не только к санкциям против корпорации со стороны США и стран ЕС, но к краху планов установить контроль над газотранспортной системой Украины (трубопроводы и хранилища). В 2020 году Стокгольмский арбитражный суд обязал «Газпром» выплатить украинской компании «Нафтогаз» около 4,6 млрд. долларов компенсации за отказ поставлять газ по транзитному договору. Российская корпорация пытается обжаловать это решение, но исход дела пока остается не ясным.

Чего следует ожидать от Газпрома в 2020 году?

По словам представителей компании, сейчас уровень дохода Газпрома показывает небольшой, но всё же устойчивый рост. Подобная ситуация будет продолжаться и в среднесрочной перспективе

Глава компании Алексей Миллер нацеливает внимание общественности на весьма неплохие перспективы Газпрома на европейских рынках сбыта продукции. Количество здешних потребителей в ближайшее время должно существенно увеличиться

Такое положение дел происходит за счёт снижения добычи газа в ЕС, тогда как количество потребителей постепенно увеличивается. В итоге уровень импорта голубого топлива стал выше на 11,1%.

Благодаря завершению строительства «Северного потока-2», газ, экспортируемый в ЕС, будет проходить мимо Украины. При этом сократится сама длина прокачки голубого топлива, что эффективно с экономической точки зрения.

Не менее перспективное направление для Газпрома – китайский рынок потребителей. По итогам 2020 года стало известно, что количество закупаемого голубого топлива в Поднебесной возросло на 7%. По итогам среднесрочной перспективы можно утверждать, что до начала 2020 года Китай начнёт потреблять около 300 млрд кубических метров газа. При этом большая его часть должна поставляться как раз таки Газпромом.

Несмотря на столь перспективное развитие компании уже в следующем году, на нынешней цене акцией это никак не отразилось. В первом полугодии 2020 года стоимость ценных бумаг показала существенное падение. Подливают «масла в огонь» аналитики, прогнозирующие некие риски, негативно отразившиеся на стоимости акций предприятия в 2020 году.

История акционерного капитала

20 мая 1993 г. Министерство финансов Российской Федерации зарегистрировало за № МФ73-1п-0204 эмиссию акций РАО «Газпром» в количестве 236 735 129 штук, номинальная стоимость каждой из которых составляла 1000 рублей.

21 октября 1994 г. Российский фонд федерального имущества в соответствии с Указом Президента № 1705 от 31.12.1992 на основании результатов специализированного чекового аукциона по продаже акций РАО «Газпром», проводившегося с 25.04.1994 по 30.06.1994 в 61 регионе Российской Федерации, произвел дробление акций РАО «Газпром». Дробление было произведено следующим образом: 1 акция номинальной стоимостью в 1000 рублей была раздроблена на 100 акций номинальной стоимостью в 10 рублей.

19 августа 1998 г. Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18.02.1998 № 217 «Об особенностях обращения ценных бумаг в связи с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен», постановлением ФКЦБ России от 20.04.1998 № 6 «О порядке внесения изменений в решение о выпуске ценных бумаг, проспекты эмиссии ценных бумаг, планы приватизации и учредительные документы, связанных с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» и решением ФКЦБ России от 17.08.1998 были внесены и зарегистрированы изменения в проспект эмиссии обыкновенных именных бездокументарных акций (№ МФ73-1п-0204 от 20.05.1993), в результате которых номинальная стоимость обыкновенных именных акций составила 0,01 рубля.

После этого все обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» (с 17 июля 2015 года — ПАО «Газпром») первого выпуска (государственный регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 штук.

Уведомление Министерства финансов РФ от 20.05.1993 №5-1-05 о регистрации проспекта первичной эмиссии ценных бумаг РАО «Газпром» (PDF, 181,9 КБ)

Проспект первичной эмиссии акций РАО «Газпром» (PDF, 9,8 МБ)

Протокол заседания Комиссии по утверждению итогов специализированного чекового аукциона по продаже акций РАО «Газпром» от 22.09.1994 (PDF, 244,9 КБ)

Результаты региональных аукционов по продаже акций РАО «Газпром», утвержденные председателем РФФИ от 22.09.1994 (PDF, 1,1 МБ)

Уведомление РФФИ о регистрации выпуска акций РАО «Газпром» от 21.10.1994 № ФИ-4.14.2/2438 (PDF, 273,4 КБ)

Уведомление ФКЦБ России о внесении изменений в проспект эмиссии ценных бумаг от 19.08.1998 № ИБ-04/4385 (PDF, 223,7 КБ)

Проспект эмиссии ценных бумаг ОАО «Газпром» (PDF, 47,7 МБ)

Уведомление ФКЦБ России о государственной регистрации выпуска ценных бумаг от 30.12.1998 № АК-04/6765 (PDF, 271,6 КБ)

Решение о выпуске ценных бумаг, зарегисирированное ФКЦБ России 30.12.1998 (PDF, 870,4 КБ)

Уведомление ФКЦБ о регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг от 29.03.1999 №АК-04/1519 (PDF, 233,4 КБ)

Отчет об итогах выпуска ценных бумаг, зарегистрированный ФКЦБ России 29.03.1999 (PDF, 1,7 МБ)